finanzen in einer dao
wie sie funktionieren und welche Mechanismen für Transparenz und Effizienz sorgen
Der Zweck jeder DAO besteht darin, ihr Protokoll auf Dauer zu verwalten und zu steuern. Eine der wichtigsten Funktionen von DAO ist natürlich, sich so zu kapitalisieren, dass nicht nur der laufende Betrieb gesichert ist, sondern auch in das zukünftige Wachstum und den Erfolg des Protokolls investiert wird. Dies unterscheidet sich nicht sehr von der Art und Weise, wie sich traditionelle Unternehmen in ihrem Design entwickeln, was die Kapitalisierung angeht.
Ein traditionelles Unternehmen hat mehrere Möglichkeiten, seinen laufenden Betrieb zu finanzieren und in seine Zukunft zu investieren. Unternehmen können neu ausgegebene Aktien verkaufen, Schulden aufnehmen und auch ihre einbehaltenen Gewinne verwenden.
In ähnlicher Weise lässt sich das Universum der für das DAO-Treasury protocol verfügbaren Optionen in analoge Kategorien einteilen:
Operatives Einkommen
ein Teil der Gebühren geht in die Finanzen des DAO
Nicht-operatives Einkommen
Investition oder Ausleihe verschiedener Vermögenswerte des DAO
Native Token Sale
Verkauf von vorhandenen Token z.h. der Finanzen des DAO
Fremdfinanzierung
mit Sicherheiten durch die eigenen Token oder ohne Sicherheiten
Notwendigkeit der Verwaltung der Finanzmittel
Viele DAOs halten fast ihr gesamtes Finanzvermögen in den Tokens des Protokolls. Da die Betriebskosten aller DAOs häufig in Fiat-Währungen anfallen, könnten DAOs im Falle eines weiteren mehrjährigen Krypto-Winters gezwungen sein, Vermögenswerte zu "Liquidationspreisen" zu verkaufen, um ihre aktuellen Verpflichtungen zu erfüllen, was zu einer weiteren Abwärtsspirale im Preis des nativen Tokens führen könnte. Folglich ist ein sorgfältiges Cash-Management durch die intelligente Generierung mehrerer Einnahmeströme (operativ und nicht-operativ) und die Finanzierung der DAO durch Verkäufe oder Schulden, zusätzlich zu einbehaltenen Gewinnen, für DAOs von grösster Bedeutung, die hoffen, ihre Protokolle durch Bärenmärkte von mehreren Jahren und in der Ewigkeit angemessen zu unterstützen. Im DeFi-Umfeld gibt es hierfür unzählige Möglichkeiten.
Eine gut durchdachte Wirtschafts- und Finanzstrategie verschafft der DAO eine nachhaltige Position, um ihre Protokolle aufrechtzuerhalten, selbst in Bärenmärkten, die zumindest in den Anfängen dieser Branche häufig vorkommen.
Fundraising Methoden
Die Möglichkeiten wie eine DAO zu Geld kommt sind vielfältig. Häufig wird die Idee der DAO im Rahmen eines Whitepaper beschrieben, kommuniziert via Website, Slack, Reddit, Twitter oder ähnlich und jeder kann im Rahmen von IDOs, ICOs, ITOs etc. in deine DAO investieren.
Wie Strukturieren
Die Finanzen sollten so strukturiert sein, dass die DAO ewig besteht. Es sollte keine zeitliche Präferenz geben, d.h. es sollten keine gegenwärtigen Projekte gegenüber zukünftigen bevorzugt werden.
Langfristig sollten die Erträge (Zuflüsse) grösser sein als die Ausgaben (Ausgaben/Wert) + Inflationsrate, welche eine Überraschung. Die Kaufkraft der DAO sollte nach Berücksichtigung der Ausgaben erhalten bleiben oder wachsen.
Die Vermögenswerte der DAO sollten diversifiziert werden und sich an dien Zielen der DAO ausrichten. Neben dem Governance-Token des Protokolls sollte ein Teil der Finanzen in liquiden Blue-Chip-Vermögenswerten (z. B. ETH, BTC), in Stablecoins (z. B. DAI, USDC) und anderen Vermögenswerten liegen.
Fiskalpolitik, wie viel und wofür soll ausgegeben werden?
Vermögensallokation, wie sollen die Vermögenswerte diversifiziert werden, um die wichtigsten Entwicklungen des Protokolls unabhängig vom Marktumfeld zu finanzieren?
Berichterstattung, Finanzberichte der DAO und Zusammenfassung der wichtigsten Transaktionen
Wirkungsfelder in einer DAO
Die finanziellen Wirkungen einer DAO könnten vereinfacht wie im folgenden Kreislauf dargestellt werden. Die Beiträge bzw. Anteile aus Protokollen und Partnern erzeugen Erträge in einer DAO, über Entscheide, Upgrades an Protokollen wird wiederum das Wachstum des Ökosystems angestossen.
Zusammenhänge
Die Aspekte Prozesse & Kontrolle, Risikomanagement und der entsprechende Notfallszenario könnten in etwa so aussehen.
select strategy & methology
real-time 24/7 reporting
execution permissions paused if
7 day trading slippage falls
below defined policy threshold
Define trust levels for
delegated manager
smart-contract
enforced oversight
dao either resumes trading
permissions or removes
delegated trader
Implement permissions
accordingly via policies
monitoring for suspicious behaviour
downloadable performance reports
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